老牌油气设备供货商逐渐剥离低效财物，收买洪田进军新能源设备制作洪田科技中心产品为电解铜箔阴极辊、生箔机、阳极板、高效熔铜罐、外表处理机等，年产能逾越1000余台套，盈余才能较强；复合铜箔方面，公司加快研制布局，有望凭仗磁控溅射一体机计划完结占位。

  下流需求旺盛铜箔高增长，千亿铜箔工业轻浮化趋势带来超百亿设备空间获益锂电池需求量开端上涨，2022年全球锂电铜箔出货量为52万吨，同比+35.7%估计2025年锂电铜箔商场达1101亿元，复合增速达31%。近年来，锂电铜箔轻浮化趋势显着，6μm铜箔逐渐成为干流，4.5μm铜箔加快浸透，增厚上游设备空间，估计2025年锂电铜箔设备新增空间达140亿元。

  公司电解铜箔设备技能抢先，为国内少量整线供货商，加快国产代替阴极辊为电解铜箔中心设备，大直径阴极辊曾长时间为海外厂商独占。洪田以松田光也带领的技能团队为中心，在引入日本技能的基础上不断研制，突破了阴极辊冷旋压技能，钛圈晶粒度可达12级，市占率超30%。公司已成功研制出直径3米，幅宽1.82米的超大电解铜箔阴极辊，加快国产代替。

  复合铜箔有实际效果的削减铜箔材用量，可提高电池单位体积内的包括的能量6.61%，每平方米原材料本钱约为传统铜箔的34.47%，且在穿刺时发生毛刺尺度小，且高分子基材熔点低有阻燃特性，安全性更高，为设备厂商带来新增长极，中性估计2025年复合铜箔新增加的设备空间达82亿元。复合铜箔干流工艺没有建立，洪田选用磁控溅射一体机计划，无需水电镀一次完结基膜双面镀1um铜箔，均匀性和良率杰出，估计一季度完结设备拼装调试。

  出资主张：公司电解铜箔设备具有优势，布局复合铜箔设备完结占位，下流需求提振有望逾越职业均匀增速；拟出资10亿元扩大产能并新设香港子公司布局海外。估计公司22/23/24年归母净利润分别为1.06/2.51/3.93亿元，对应PE分别为54/23/15倍，初次掩盖给予“买入”评级。