上海电解铜现货升水继续回落，成交重心下调。早间干流平水铜商场报价始报于升240元/吨，进口好铜3C-P几无价差，相同报于升240元/吨。因为日内进口铜到货较多，商场流转货源继续得以弥补，且单个企业仍体现较高降价出货心情，现货升水快速走低之升200元/吨附件，但铜价近期体现窄幅震动，下流入市收购需求有限，商场难有活跃成交。后续少量交易商以促成交继续下调现货报价至升170~180元/吨出货，但部分企业跟跌志愿不强，报价仍保持升200元/吨，好铜金川大板相同下调至升180元/吨体现成交，后续商场现货报价相对企稳。

  废铜：华南废铜商场交投火热，铜价小幅反弹，现货商场热度连续。上游货商早间竞价剧烈，一方面看涨心情被点着，一方面市道货源会集出现，加上铜厂报价契合心思预期，交易利差走扩，商场投机交易昂首。下流铜厂收购志愿活跃不改，几日成交可观的前提下，部分铜厂转向定量收购，也因现货要价走高，目光聚集于贱价散货，再结合精废价差修正，使得冲量期有所提早，收购需求或将继续放量。

  铜杆：江苏商场精铜杆加工费全体报价在650-800元/吨，环比有所下滑，实践成交价较低。成交方面，电解铜现货升水虽有下滑，但铜杆肯定价格仍较高，下流采买活跃性偏低，新增订单较为有限，全体成交体现较为一般。

  种类观念：据调研了解，11月2日云南省有关部门与各电解铝厂参议的枯水季降负荷份额连续落地，估计触及减产产能80-90万吨/年，占现在云南省运转产能14-16%，实践减产份额低于前期商场传言份额。而现货贴水继续扩展，进口赢利敏捷收窄，反映下流对高价承受度较差，一起加工费依然以低位成交为主，铝水份额下调与十月需求没有抵达预期一起施压远期库存。此外，因为枯水季限产也一向在被商场不断的预期，因而仅靠供应侧打破前高上行动力并缺乏。

  操作主张：估计沪铝主力合约18500—19300之间震动，多单留意操控危险，谨防高位回落。